Una encuesta de PMI publicada por NBS en mayo nos dice que el sector manufacturero en China está luchando, en medio de los altos precios y las dificultades de la cadena de suministro. Mientras tanto, la inflación sigue aumentando en Alemania. Aquí y más en el primer Encuentro K de la semana.

Corea del Sur, producción industrial y ventas minoristas. En abril, la producción industrial de Corea del Sur mostró su segunda caída mensual consecutiva: -1,6%, la peor cifra desde abril de 2020. Se esperaba un aumento de 1,5%; sobre una base anual, la perspectiva cambia, + 12.4% en comparación con abril de 2020 que el sexto mes consecutivo de aumento. Para el consumo, nuevamente en abril, el segundo mes consecutivo de crecimiento en las ventas minoristas. El +2,3% mensual lleva la variación anual a +8,6%, la tercera lectura consecutiva con el signo más.

Japón, la producción industrial es buena pero las ventas minoristas disminuyeron. El establecimiento de proyección de producción industrial para abril de 2021 marca un +2,5% mensual para Japón, el mejor dato de enero de 2021 y el segundo mes consecutivo de crecimiento. En base anual, pasa de + 3,4% en marzo a + 15,4% en abril. En el mismo mes, sin embargo, las ventas minoristas cayeron un -4,5% respecto a marzo. Las restricciones anticonstrucción lastran la tendencia alcista que se prolonga desde febrero de 2021. En términos anuales el balance sigue siendo positivo: +12%, la mayor subida desde 1997, aunque se sitúa tres veces por debajo de las expectativas del mercado décima.

China, fabricación sin aliento en mayo. El PMI manufacturero que procesa el instituto NBS cae por segundo mes consecutivo y se sitúa en 51, una décima por debajo de lo esperado, en su nivel más bajo desde febrero. La mayoría de los componentes de la encuesta de recesión se deben a los efectos de las presiones de los precios y las dificultades en el suministro de materias primas. Los pedidos del exterior cayeron por primera vez, el componente empleo cayó por segundo mes consecutivo, las expectativas para los próximos meses cayeron a sus niveles más bajos desde febrero. Los pedidos generales están creciendo, pero a un ritmo mucho más lento. Por otro lado, los precios están en constante crecimiento y fuerte.

China, el sector no manufacturero mejora en mayo. La encuesta del PMI del NBS para el sector de servicios de China muestra una ligera mejora en mayo, agregando actividad no manufacturera al 14º mes consecutivo extendido. Los pedidos están creciendo por encima de todo, especialmente los internos. Descenso de los componentes de exportación, el empleo y las perspectivas. En términos de precios, el aumento se registró por 13° mes consecutivo, con costos que se trasladaron a precios de cierre y se estabilizaron.

En Europa, la inflación en Alemania está subiendo a su nivel más alto desde 2008. Los precios al consumidor continúan aumentando para la economía europea. En Alemania, la inflación vuelve a subir y alcanza el +2,5%, dos décimas más que las expectativas del mercado. En términos mensuales, el crecimiento es de medio punto porcentual, dos décimas más de lo esperado. El pico de los costos de la energía y la reactivación del sector de los servicios están influyendo en la dinámica de los precios; por otro lado, el componente alimentario está disminuyendo. A la espera del dato de la Eurozona (debería fijarse en +1,9% en mayo), los precios también suben en España e Italia. En el primer caso estamos por encima de las expectativas en un +2,7%, en el caso de Italia el ritmo parece ser más estable: +1,3%, dos décimas por debajo de las expectativas y variación mensual cero.