El camino más corto para lograr los objetivos de la conferencia climática de París parece ser aumentando los costos para los productores por las emisiones contaminantes. Pero un aumento importante en el impuesto al carbono, según una investigación reciente, podría afectar duramente al mercado de valores.

Está claro que los estados están considerando el impuesto al carbono como la solución definitiva para acelerar la transición energética de la economía global. En las últimas semanas, un estudio del Fondo Monetario Internacional ha confirmado que la forma más efectiva de limitar el calentamiento global es implementar emisiones mínimas globales de carbono durante la próxima década. Asimismo, según el Fondo, el precio promedio de $ 75 por tonelada de CO2 equivalente es el nivel necesario para mantener el aumento de la temperatura atmosférica dentro de los 2 ° C a principios de siglo. 64 países ya han adoptado un impuesto sobre las emisiones contaminantes, y la Unión Europea ha aumentado recientemente su impuesto sobre el carbono a 50 dólares por tonelada de CO2 equivalente.

Pero hay un aspecto que pocos parecen haber evaluado y que está oscurecido por el análisis de la empresa de gestión Kempen Capital Management: el impacto del impuesto al carbono en el mercado de valores. De hecho, según los analistas de Kempen, los inversores aún no parecen haber calculado completamente el efecto de un aumento significativo en los costos de la energía sobre las ganancias corporativas.

La simulación reveló que la aplicación de 75 dólares por tonelada de CO2 equivalente daría como resultado una corrección del 4% en el valor del patrimonio, asumiendo que la aplicación se limita a las empresas que se encuentran dentro del alcance de las funciones 1 y 2 (emisiones directas e indirectas asociadas a la energía comprada); la pérdida alcanzaría un valor del 20% si también estuvieran involucradas las empresas de Alcance 3 (todas las emisiones, directas e indirectas). El mercado de valores de EE. UU. es el más afectado por una recesión (hipótesis de Rango 3) que alcanza casi el 30%.

Si los inversores apostaran por acciones bajas en carbono, en el caso de 75$ y Scope 3, sufrirían una corrección máxima del 8,2%. A largo plazo, dice Kempen, la adopción de una estrategia sostenible para su cartera (una combinación de nuevas tecnologías ecológicas y bajas en carbono) podría generar un rendimiento adicional del 20 % en los próximos 10 años.