Siendo la principal fuente de energía para la recuperación económica de los próximos meses, el ahorro acumulado por los hogares en los meses verdes está en el centro de la atención de los economistas. Dos estudios recientes, en Italia y EE. UU., nos cuentan algo más sobre la dinámica del ahorro en tiempo de covid y qué esperar en los próximos meses.

Ya conocemos la moderación: la enorme masa de ahorro acumulada durante los meses de bloqueo está lista para derramarse en el mercado, generando un fuerte aumento de la demanda, una recuperación económica y, tal vez, incluso una ligera inflación. Sin duda, una buena abstención, pero ya tuvimos la oportunidad de decir que esta hipótesis de flujo de caja ideal se está convirtiendo en un gasto loco, quizás un poco demasiado optimista.

La certeza de esta masa de liquidez es; en países más ricos y ciertos grupos de población. Aún no se ha definido cómo se puede usar más adelante. Y en resumen, este es el concepto que surgió del estudio realizado por el Banco de Italia en los últimos meses, cuyos resultados se publicaron hace una semana. Valerio Ercolani, Elisa Guglielminetti, Concetta Rondinelli han «borrado» los datos de la encuesta sobre la situación económica de los hogares italianos realizada por el instituto con sede en Palazzo Koch, tratando de comprender la dinámica del ahorro en los meses de bloqueo y covid y las posibles posibilidades. . evolución futura.

El estudio confirma la alta tasa de ahorro lograda en los primeros meses de la pandemia y el confinamiento. Una tasa que superaba el 20% y que no daba muestras de una fuerte caída en los meses siguientes. Las familias italianas, contrariamente a lo que podría inferirse de muchos informes de noticias, parecen tener una fuerte convicción de que la pandemia no ha quedado atrás en absoluto. Dos tercios de los encuestados creen que escapar de la crisis no ocurrirá antes de fines de 2022, y otro tercio lo empujará otros 12 meses. En promedio, los encuestados asignan a la posibilidad de una nueva pandemia en los próximos 10 años una probabilidad de más del 50%. Y la mitad de los encuestados cree que la situación económica no mejorará en los próximos 12 meses. En definitiva, mucha cautela que el avance de la campaña de vacunación puede debilitarse algo -la encuesta es a principios de la primavera de 2021- pero puede reforzar aún más las nuevas amenazas que plantean las versiones del SARS-Cov2, lo que alienta lo que el. los investigadores los llaman el «efecto cicatrizante», un efecto aterrador que conduce a la acumulación prematura en lugar de fumar obligatoriamente.

En los EE. UU., según los datos de hoy, la dinámica del ahorro es ligeramente diferente. Una encuesta de Northwestern Mutual muestra que el 89% de los hogares estadounidenses confían en que volverán a su situación financiera anterior a la pandemia. El 58 % dice que ya ha hecho un buen progreso, mientras que solo el 18 % cree que está en la primera etapa de recuperación. El 33% de los encuestados admitió que logró aumentar sus ahorros durante la pandemia. Confianza en la resiliencia, por tanto, pero mucha cautela sobre el futuro. También de la encuesta anterior, surgió entre quienes creen que van por buen camino hacia la recuperación, con solo un 14% planificando sus finanzas a largo plazo, frente a una cuarta parte de los entrevistados que sigue decidiendo mes tras mes.

Foto de Charles Thompson