Ejercicio en muchos sentidos sin uso pero increíblemente interesante, intentemos imaginar cuáles podrían ser las principales trampas en el camino de la economía global en 2022.

Pandemia, otra vez. Todavía tiene la variable de las variables. La pandemia no parece desvanecerse y la línea que separa un estado de control y convivencia de una nueva emergencia no es tan gruesa como todos esperarían. Desde este punto de vista, la variante Omicron es un potente despertador. El peligro que representan las mutaciones del coronavirus podría abrumar la recuperación económica mundial. La palabra clave, en este sentido, es ecologización, con su carga de consecuencias: ralentización de la cadena productiva, reducción del consumo, choques al sector servicios, otro golpe a las finanzas públicas.

Tipos de interés e inflación. Después de meses de ser calificado como temporal, era esencialmente un problema matemático que estaba en el centro, es decir, en valores extremadamente deprimentes en referencia a 2020, hoy el aumento de los precios tiene características más complejas para los consumidores. Definitivamente un dolor de cabeza para los bancos centrales y además, posiblemente, una trampa para la economía mundial en 2022. Una cifra es suficiente para entender que la situación puede ir de la mano rápidamente. A principios de 2021, la inflación de fin de año se estimaba en torno al 2%, el último dato de noviembre la situaba por encima del 6%, con el componente subyacente -el menos volátil- muy por encima del 4%. Por supuesto, los factores cíclicos como las barreras de la cadena de suministro y la fuga de los costos de la energía afectan los precios, pero si estas características cambian significativamente las expectativas de los consumidores y pierden la confianza en los bancos centrales, la trampa puede activarse. Puede que revertir la inflación nunca sea una buena medida para los bancos centrales, pero la situación podría obligar a la Fed, al BCE y a la empresa a acelerar el regreso del QE y comenzar a subir las tasas de interés, con los riesgos en cuestión. decisión del miércoles 15, ed). Según una simulación de Bloomberg Economics, tres aumentos de tasas en el feed en 2022 conducirían directamente a una recesión económica a principios de 2023. Sin mencionar el impacto de los cambios de tasas en el mercado monetario y las economías emergentes i. específico.

Deseche los desechos. Volver a la normalidad de la que todo el mundo habla no solo podría tener efectos positivos en la economía mundial en 2022. Una vez más, las trampas están listas para la primavera, efectos no deseados que podrían debilitar la recuperación y, en el peor de los casos, desviar el camino. Sin duda, es la trampa más flagrante que representan los presupuestos estatales. Muchos recordarán las palabras del primer ministro Draghi hace unos meses: “no es momento de pedir dinero sino de darlo”. La frase, positiva a corto plazo, nos recuerda que tarde o temprano llegará el momento de hacer una pregunta, y en ese punto las cosas se pueden complicar. Aquí, también, citamos solo un dato, informado por la agencia Bloomberg: según los analistas de UBS, las medidas de «normalización fiscal» previstas a nivel mundial en 2022 ascienden a algo así como el 2,5% del PIB mundial, cinco veces el valor de la intensidad de las medidas establecida. en. las secuelas de la crisis financiera de 2008.

La geopolítica no puede faltar. Ciertamente no puede faltar una trampa geopolítica. Pero si en los últimos años en el mapa geográfico uno podía centrarse en una cuarta parte de Oriente Medio, la situación parece hoy un poco más complicada y los puntos calientes se reparten por el globo de forma angustiosa. Problemas en el corazón de Europa entre Bielorrusia, Rusia, Ucrania. El difícil tema de Taiwán y el delicado equilibrio de toda la zona del Pacífico Sur. Sólo por mencionar los más vistosos.

Cambio climático, seguimos ahí. Brasil y México tienen experiencia directa de los efectos potenciales inmediatos y sustanciales del cambio climático en la economía. Los fenómenos meteorológicos extremos han elevado los precios de los alimentos y otros productos básicos en el horizonte, lo que ha obligado a las autoridades monetarias a tomar medidas enérgicas. 2022 no se desviará de este camino y el calentamiento global seguirá golpeando, destruyendo la vida y agotando las economías. Los peligros provienen sobre todo de la crisis alimentaria, que abordamos hace unos meses, y el riesgo de tensiones sociales por la escasez de alimentos o el aumento constante de los precios para que estén disponibles.