Una recuperación inesperadamente rápida y fuerte de la demanda internacional está socavando la recuperación. Cuatro ejemplos ilustran lo difícil que es despertar una economía del sueño inducido para detener las infecciones.

“En este momento está surgiendo que es mucho más difícil despertar una economía que ponerla en coma”. Eso dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton, quien fue entrevistada por el NY Times mientras comentaba el informe oficial del mercado laboral de EE. UU. en abril. Una frase que resume a la perfección el delicado momento de sufrimiento en la economía global, a saber, la llamada de atención inducida por el coma por parte de los gobiernos para limitar la infección por covid-19.

Dificultades que surgen levemente en todos los sectores y que se ilustran bien con cuatro ejemplos que presentamos a continuación. Todos ellos tienen dos características que dan esperanza: son características de corto plazo y su motivación es una recuperación fuerte, más allá de todas las expectativas, a la carta. De manera similar, los cuatro ejemplos presentan el mismo desafío para los operadores económicos y gubernamentales: gestionar la transición.

El mercado de materias primas se enfrenta a un período de subida de precios debido a una recuperación de la demanda tras la crisis de la pandemia, que ha sorprendido a su ritmo. Como también revelan nuestros análisis en KBMeter, en este punto los productos agrícolas son uno de los productos básicos «enterrados» de la inflación. Entre otros, es importante el papel del maíz, que sumado a la dificultad de localizar papel reciclado, plantea serias dificultades para la industria del envasado de alimentos. Según datos recogidos por Bloomberg Intelligence, el precio del cartón utilizado para envases de comida (como la pizza) ha aumentado un 17% desde noviembre pasado hasta la actualidad. Bloomberg también cita el ejemplo de Egg Innovations, el mayor productor de huevos de EE. UU. Los tiempos promedio de aceptación de suministros empaquetados han pasado de 6 semanas «normales» a 12/16 semanas en la actualidad.

En este período, parece un estacionamiento abarrotado en un centro comercial local en los dos principales puertos comerciales de la costa oeste de los EE. UU., Los Ángeles y Long Beach. Hapag-Lloyd, una empresa alemana líder en el transporte de contenedores, ha retrasado las operaciones de carga y descarga entre 12 y 13 días. Existe el peligro de que este atasco en la ruta Asia-EE. UU., como resultado de la continua recuperación del comercio internacional (datos sobre las exportaciones chinas aquí) obstaculice el tráfico en muchas otras direcciones, ralentizando aún más la cadena de suministro y alterando las tendencias de los precios. .

Toda la industria automotriz se está desacelerando significativamente debido a la escasez de microchips. No discutiremos mucho sobre el tema que ya hemos tratado aquí. De nuevo muchos fabricantes de automóviles se están moviendo, lo que les lleva a rediseñar los equipos para no ralentizar la entrega de vehículos, reduciendo al máximo el uso de semiconductores.

Como se indicó en nuestro K Briefing el viernes pasado, el mercado laboral de EE. UU. produjo solo 266 000 nuevos puestos de trabajo en abril, frente a las expectativas de casi un millón. Una cifra tan decepcionante que la propia Casa Blanca ha sido cuestionada, con los republicanos argumentando que las subvenciones recibidas por el megaestímulo Biden están animando a los ciudadanos a volver al trabajo. En realidad, las cosas son más complicadas. Como los datos difundidos por el Departamento del Trabajo se refieren a la primera quincena de abril, han surgido una serie de problemas -según describe el PIIE- que impiden la aceleración del empleo como es deseable. En primer lugar, el empleo de las mujeres no se está recuperando rápidamente y muchas madres todavía se ven obligadas a dejar sus trabajos para cuidar a sus hijos. Muchas personas mayores de 50 años están optando por abandonar voluntariamente el mercado laboral. En muchos casos es el miedo a la salud humana lo que dificulta una oferta de empleo.

Muchos otros ejemplos pueden ilustrar cómo una recuperación prematura y sostenida de la demanda se ha convertido, paradójicamente, en un problema clave para la recuperación económica mundial. Despertar la economía es una tarea muy compleja en la que gestionar la transición, evitando los motores de producción establecidos, será crucial.