La combinación de nuevos estímulos fiscales y la campaña de vacunación anti-covid ha llevado a los economistas a revisar y mejorar sus estimaciones de crecimiento para EE.UU. en 2021. Pero no todas las rosas y flores lo son.

Un año mejor de lo que pensábamos hace unos meses, pero con algunas dificultades en el empleo y riesgo de cansancio a la larga. Con esta frase podríamos resumir el panorama que surge de la lectura de las últimas estimaciones del crecimiento económico de Estados Unidos en 2021. La actualización sobre las perspectivas de la Oficina de Presupuesto del Congreso, por un lado, y la encuesta periódica del Wall Street Journal, por el otro. , muestran una combinación de aspectos positivos y preocupaciones.

Comencemos con los números de CBO. En un informe publicado hace poco más de una semana, la comisión independiente del Congreso estima un crecimiento del 3,7 % para la economía estadounidense en 2021 y del 2,4 % en 2022. Estos números son mejores que las estimaciones de julio pasado y dependen en gran medida de dos factores: el fiscal. estímulos y la campaña de vacunación anti-covid. Hay poco que decir sobre los efectos positivos de estos últimos, y la CBO nos da algunas ideas interesantes sobre los estímulos fiscales. El paquete de 900 mil millones asignado en diciembre, por ejemplo, solo, tanto para 2021 como para 2022, valdrá un aumento del PIB del 1,5%; una parte muy significativa del crecimiento total, especialmente para el año 2022.

La CBO advierte sobre el entusiasmo fácil. La presión por el crecimiento generalmente disminuirá, en la medida en que se espera que el PIB de EE. UU. caiga por debajo de sus expectativas para 2025. En otras palabras, el impulso de recuperación de 2021 podría conducir a un largo período de crecimiento lento. continuarán durante mucho tiempo en niveles alejados del pleno empleo, con la tasa de paro prevista en el 5,3% en 2021 y con la hipótesis de un retorno a los niveles previos a la crisis recién en 2024.

Una breve ilustración que también parece ser el leitmotiv de los resultados de la EconSurvey del Wall Street Journal. El panel de 62 directivos y economistas, entrevistados en la primera semana de febrero, estima un crecimiento para 2021 del 4,9% (hasta el +2,5% en 2023), con una inflación que podría empujar al 2,8% (entre los otros, la mayoría de los encuestados (estimando el aumento de los precios del petróleo durante el año).

En comparación con la lectura de enero, los encuestados parecen ser más optimistas en general. Las vacunas y los estímulos fiscales significan que un buen 60% de ellos dice que la economía estadounidense puede superar fácilmente las previsiones. El mercado laboral sigue escéptico, aquí las estimaciones son más volátiles que en enero, con 4,8 millones de nuevos puestos de trabajo previstos para diciembre; 200.000 menos de lo esperado en enero y, en cualquier caso, cerca de la mitad de los 10 millones de asientos que se esfumaron el pasado febrero.

Foto de Haram Oh