El aumento de la riqueza mundial asociado al crecimiento económico y las inversiones productivas es cada vez mayor. Aquí está brevemente la imagen que surge del último estudio de McKinsey. Cifras que vale la pena reflexionar.

Un mundo cada vez más rico que corre el riesgo de socavar la economía global. En esta paradoja podríamos consolidar los resultados del último estudio publicado por el American McKinsey Institute sobre la riqueza mundial. En Raising and Raising the Global Balance Sheet: ¿Qué tan productivos somos usando nuestra riqueza?, Jonathan Woetzel y sus colegas recrearon un verdadero balance global utilizando datos de los 10 principales países que representan el 60% del PIB mundial, agregó.

La riqueza neta, como resultado de la diferencia entre los activos (financieros y no financieros) y los pasivos (incluida la deuda), ascendió a $ 520 billones a fines de 2020, casi triplicando su valor a principios de siglo ($ 160 billones). ). ). ). Se trata de una cifra equivalente a 6,1 veces el PIB mundial, lo que teóricamente significa una riqueza neta per cápita media de 66.000 dólares. En teoría, precisamente, porque la distribución de esta riqueza es muy desigual. Baste decir que el 10 % del “botín” total pertenece al 10 % de la población de China y Estados Unidos. China, que supera a EE.UU., se sitúa a la cabeza del ranking elaborado por McKinsey, con una riqueza neta de 113 billones de dólares, poco menos de un tercio del total, el doble que EE.UU.

Pero, ¿de dónde viene este aumento astuto de la riqueza mundial? Aquí el caso de China es ejemplar. En 2000, un año antes de unirse a la OMC, el patrimonio neto de China era de 7 billones de dólares, luego vino un crecimiento supereconómico y, lo que es más importante, el boom inmobiliario. Sí, porque, en su conjunto, los inmuebles representan el 68% de la riqueza acumulada. Cifra aún más relevante para el caso de China, donde -como nos contaron hace unas semanas- los precios del ladrillo han ido subiendo a lo largo de los años. En general, explica la investigación, 2/3 del aumento de la riqueza mundial está relacionado con el aumento de los precios de los activos. Solo el 28% da como resultado mayores inversiones y nuevos ahorros. Gran parte de la responsabilidad de todo esto recae en una política monetaria muy amplia.

Mirándolo desde otra perspectiva, esto significa que la riqueza global se está utilizando cada vez menos para aumentar la productividad del sistema económico y está cada vez más enfocada en revalorizar los activos. Solo el 20% de los activos netos globales consisten en inversiones, tangibles o intangibles, que pueden sustentar el crecimiento económico. Prueba de esta «separación» entre riqueza e inversiones productivas viene del análisis de su evolución en el PIB mundial. Si hasta finales del siglo pasado la relación entre ambas entidades era estrecha, a partir del año 2000 ciertamente la cosa cambió, siendo la valoración de la riqueza sobre el PIB en 2020 un 50% superior a la media a largo plazo.

No solo la riqueza neta estaba creciendo mucho más rápido que el PIB, sino también los pasivos totales. Por cada dólar de inversión neta generada en el periodo 20-2020 años, se abrió un sitio pasivo equivalente a 4 dólares, que son 2 dólares de deuda.

La riqueza del mundo parece ser un gigante con pies de barro, desviando recursos útiles para el crecimiento económico y poniendo en peligro la verdadera riqueza de las naciones: la productividad.