2022 comenzó en un signo de materias primas y aumento de las tasas gubernamentales. Signos que elevan las expectativas de inflación, a la espera de entender cómo y cuándo se desarrollará la recuperación económica. Analizamos las características clave de los mercados financieros en la perspectiva de enero de 2021.

Riesgo activado / desactivado

Actitud del inversor ante el riesgo

Período corto

El análisis entre mercados confirma el riesgo de un enfoque. En el equilibrio de poder, esto significa que las acciones están por delante en oro y materias primas.

Periodo medio

A nivel técnico, la presión por arriesgar es reacia. El sentimiento a mediano plazo parece más incierto

Mucho tiempo

A largo plazo, el riesgo para la connotación de mercados es estable. Renta variable sólida para el oro y las materias primas.

Volatilidad del mercado

Mercado estadounidense. El análisis muestra la volatilidad a través de la relación entre el VIX y las listas de tendencias bajistas de mediano plazo. La tendencia futura alcista del VIX March también parece estar perdiendo fuerza. Sin embargo, la situación en el corto plazo sigue siendo incierta, donde el VIX y la relación de fuerza con el S & P500 hicieron que el promedio de referencia se moviera al revés. En última instancia, los pronósticos de volatilidad a corto plazo se encuentran en un contexto a mediano plazo menos «preocupante». La volatilidad en el S & P500 es más fuerte en este momento que en el Nasdaq.

El mercado europeo. En esencia, lo mismo ocurre con la renta variable europea. A medio plazo, la volatilidad se está revirtiendo y, a corto plazo, existen otras preocupaciones. La volatilidad del DAX se alinea con la volatilidad del Stoxx 50.

Presiones inflacionarias

El índice CRB se ha revertido en el corto plazo y se acerca a una resistencia interesante para extender su rally. A largo plazo, la posición sigue siendo muy bajista. Volviendo al alza en el corto plazo, notamos la fortaleza relativa de los metales no ferrosos en relación con el índice, una característica que sugiere que el movimiento de las materias primas está impulsado actualmente por la recuperación de la producción, una señal de que puede significar devolviendo la inflación.

El análisis de las expectativas de inflación a través de la Tasa de Inflación de Peso confirma el enfoque alcista en el mediano plazo.

Dólar

La moneda estadounidense sigue cayendo desde sus máximos de marzo, aunque el índice del dólar se encuentra ahora en una zona de resistencia significativa a largo plazo. Sin embargo, la fuerza del movimiento bajista todavía parece fuerte y todos los indicadores utilizados lo confirman. La percepción es que el dólar seguirá debilitándose hasta que las señales de recuperación estadounidense sean claras y las presiones inflacionarias como el cambio de rumbo de la Fed se conviertan por supuesto en su hipótesis. Es probable que no haya una desviación significativa de este análisis en el primer trimestre de 2021.

Conclusión. Mercados favoritos para enero de 2022

Establecimiento de tendencias de activos clave. La sincronización del movimiento entre acciones, materias primas y rendimiento de bonos se ha observado desde el pasado mes de julio.

Dado el riesgo, la volatilidad establecida y las presiones inflacionarias aún en una etapa temprana, el mercado de valores y el mercado de materias primas son los dos activos que parten a favor en enero de 2022. Si bien la condición de los bonos está lejos de la intervención masiva del banco central, en en el corto plazo revirtió el rumbo, con una producción al alza y una caída de los precios, señal que podría confirmar la fase de recuperación del ciclo económico y los movimientos de las existencias y de las materias primas. Veremos los datos más específicos en los próximos análisis.