Tarde o temprano terminará la moratoria sobre los préstamos y, tarde o temprano, las tasas de interés volverán a subir. ¿Cuáles son las consecuencias para el sistema bancario si algunos de estos préstamos se transforman en NPL (Préstamos en mora) después de la pandemia? Los datos de un estudio encargado por el Parlamento Europeo nos dan algunas indicaciones.

«Este es el momento de dar dinero y no pedirlo». Es una de las declaraciones del primer ministro Mario Draghi, hace unas semanas, en una de sus escasas ruedas de prensa. Para analizarlo bien, esta frase lo tiene todo. Existe la sensación de que estamos viviendo un momento de profunda crisis, durante el cual se debe apoyar la economía y no darle el golpe de gracia; pero también encierra la irresistible verdad: luego de ese lapso se llegará a una persona en la que se retirarán las ayudas y el flujo de efectivo deberá invertir el sentido del viaje, de una forma que aún está por definir.

Una de las preguntas que los propios economistas se están haciendo estos días es la siguiente: ¿qué pasará cuando los gobiernos y los bancos centrales comiencen a guardar las herramientas de apoyo en sus maletas? Como ya hemos dicho en los últimos días, todo se trata de dos cosas: los impuestos y la deuda. Pronto volveremos sobre el primer punto, pero ya empezamos a hablar de redistribución, de fiscalidad de las empresas… Será un debate que nos acompañará unos meses. Hoy tratamos de retomar el segundo punto, el de la deuda, y en particular el impacto potencial de una disminución progresiva de los instrumentos de política monetaria sobre el sistema bancario.

El riesgo es bastante claro. La cantidad de crédito liberada en los últimos meses ha ayudado a empresas sanas y empresas con una situación financiera inestable, lo que ha limitado el número de impagos hasta la médula. La reducción de la ayuda y el aumento de las tasas de interés podrían conducir a un aumento significativo de las quiebras corporativas de los bancos, y la relajación de los NPL, los préstamos no rentables que llamamos la crisis financiera anterior, podrían quedar expuestos en el futuro.

Pero, ¿cómo se enfrentan, por ejemplo, los bancos europeos a este evento? Para darnos algunos detalles hay un informe elaborado por un grupo de investigadores para la Comisión Europea (incluyendo a la italiana Loriana Pelizzon) y con un título significativo: «Preparándose para una ola de préstamos sin fines de lucro: conocimientos empíricos y lecciones importantes».

El estudio incluyó todos los préstamos sujetos a moratoria al cierre del segundo trimestre de 2020. A partir de esa denuncia, los investigadores evaluaron varios escenarios y buscaron establecer las consecuencias para el sistema bancario de los distintos países de la Unión. La simulación muestra una situación relativamente desigual. Suponiendo que entre el 0% y el 50% de los préstamos en virtud de la moratoria de NPL aumentará en la pospandemia, el estudio encontró que el valor de los préstamos «podridos» en algunos países excede el capital bancario incluso en situaciones optimistas (Grecia, Eslovaquia y Chipre), y En la situación más difícil, algunos países muestran una resistencia envidiable del sistema bancario, con un stock de NPL (Francia, Países Bajos y Austria) que representa un máximo del 30% / 40% del capital. Italia, Portugal y España están en una posición intermedia y no todos son valientes.

Para evitar que una ola de morosidad superior a la esperada sobrevalore los sistemas bancarios nacionales y desencadene una nueva crisis financiera en la pospandemia, el estudio recomienda fortalecer el mercado secundario, en el que se pueden identificar los préstamos morosos y «venderlos» rápido. , y consolidación del capital bancario, que sin duda es pequeño, en este contexto histórico, ni hermoso ni loable. Pero los gobiernos también deben proporcionar un conjunto de herramientas capaces de abordar el llamado riesgo sistémico, apoyar a los bancos y proteger el ahorro privado.