Abril, la época del primer trimestre de 2021. Y la gente que viene estos días de las empresas del S&P500 nos dice que se está haciendo una recuperación de beneficios. Veamos, como de costumbre, los sorprendentes datos publicados por Factset.

¿Cómo va la primera ronda trimestral de 2021? Los inversores observan de cerca el interés y los datos corporativos comienzan a llegar. Hay básicamente dos razones. Primero, los informes trimestrales que muestran una mejora en los ingresos significan una recuperación en la demanda, lo que sugiere un fortalecimiento de la recuperación económica posterior. En segundo lugar, la lectura de los primeros informes trimestrales de 2021 también sirve como herramienta para definir el tipo de hoja de vida de los sectores industriales. De las cuentas de los tres primeros meses del año, de hecho, es posible entender dónde están los sectores más afectados por la crisis actual y hasta dónde tienen que llegar para recuperar el terreno perdido.

Pero veamos los detalles, que como siempre son los que nos proporciona el excelente FactSet. A fines de la semana pasada, 1 de cada 4 empresas en el S & P500 había publicado sus cuentas para el primer trimestre de 2021. De esas empresas, el 84% reportó EPS (ganancias por acción) mayores a las esperadas, es decir porcentaje. casi diez puntos por encima de lo esperado, un promedio de cinco años y, de confirmarse al final de la publicación de todos los informes trimestrales, sería el porcentaje más alto de estimaciones jamás registrado por FactSet desde 2008 hasta la actualidad. Cuantitativamente, las ganancias por acción son en promedio un 23% más altas de lo esperado. Para una comparación simple, recuerde FactSet, ¡el promedio de 5 años es 6.9%!

Sobre todo, los sectores de Salud, Telecomunicaciones, Inmobiliario y Energía se comportan mejor de lo esperado. Para estos sectores, el 100% de las empresas superó las estimaciones de UPA. Sin embargo, una minoría (33%) de las empresas que no han cumplido las expectativas se encuentra en el peor sector. En términos cuantitativos, la mayor contribución al alza de la UPA proviene del sector financiero.

Discurso similar para los ingresos. Aquí, el 77 % de las empresas cumplió con las estimaciones de los analistas, con un promedio delta entre el rendimiento y la estimación del 2,9 % (el promedio de cinco años es del 1 %). En cuanto a los sectores individuales, Telecom sigue siendo el grupo líder, junto con las empresas de TI. Los servicios públicos siguen estando en la parte baja de la clasificación. Anualmente, 8 de los 11 sectores del S&P500 registraron mejoras en los ingresos, con 3 aún en números rojos (Energía, Bienes Raíces y Consumo Básico).

Los últimos datos interesantes se relacionan con la tendencia de la relación P / E vista en 22.3 entre ahora y un año, un nivel que es más del doble del promedio de cinco años.